12月3日，2025獨(dú)角獸企業(yè)500強(qiáng)大會(huì)在青島市嶗山區(qū)舉辦。會(huì)上，發(fā)布了《2025全球獨(dú)角獸企業(yè)500強(qiáng)報(bào)告》，披露五大核心發(fā)現(xiàn)：
規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張：總估值遠(yuǎn)超德國(guó)GDP
2025全球獨(dú)角獸企業(yè)500強(qiáng)總估值達(dá)39.14萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)30.71%，平均估值升至782.76億元。新入榜企業(yè)118家，其中美國(guó)、中國(guó)、印度分別新增67家、27家、7家；并購(gòu)數(shù)量激增至10起，出局企業(yè)達(dá)96家，行業(yè)洗牌加速。
頭部效應(yīng)加?。篢OP10貢獻(xiàn)超半數(shù)估值增量
全球獨(dú)角獸TOP10估值合計(jì)達(dá)13.42萬(wàn)億元，同比激增107.4%，占500強(qiáng)總估值比例升至34.23%。500強(qiáng)總估值增量的 57%由TOP10貢獻(xiàn)，除SpaceX外，其余9家均依托人工智能實(shí)現(xiàn)價(jià)值增長(zhǎng)。
賽道迭代：人工智能估值暴增367.8%
金融科技以98家企業(yè)數(shù)量蟬聯(lián)賽道第一，但總估值達(dá)6.46萬(wàn)億元；人工智能賽道雖僅36家企業(yè)，卻以6.83萬(wàn)億元總估值實(shí)現(xiàn)超越，同比增長(zhǎng)367.8%，成為年度最亮眼賽道。
格局固化：中美主導(dǎo)“雙雄格局”
中美兩國(guó)合計(jì)貢獻(xiàn)74.8%的企業(yè)數(shù)量和86.8%的估值，美國(guó)以224家、18.97萬(wàn)億元估值居首，中國(guó)150家、12.81萬(wàn)億元位列第二。美國(guó)優(yōu)勢(shì)集中于六大高附加值賽道，中國(guó)則在硬科技及文旅傳媒領(lǐng)域構(gòu)筑特色。
城市集聚：頭部10城匯聚半數(shù)獨(dú)角獸
全球145個(gè)城市分布有獨(dú)角獸企業(yè)，Top10城市（含舊金山、北京、紐約等）匯聚256家，數(shù)量和估值占比分別達(dá)51.2% 和59.48%。美國(guó)3城依托優(yōu)勢(shì)賽道形成產(chǎn)業(yè)集聚，中國(guó)北京、上海、杭州、深圳4城躋身Top10，呈現(xiàn)多核心發(fā)展特征。
2025全球獨(dú)角獸企業(yè)500強(qiáng)榜單昨天（3日）發(fā)布。與2024年相比，獨(dú)角獸企業(yè)整體估值大幅增長(zhǎng)，中國(guó)在數(shù)量和估值占比上繼續(xù)保持全球領(lǐng)先，并在多個(gè)重點(diǎn)賽道領(lǐng)跑全球。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年全球獨(dú)角獸企業(yè)500強(qiáng)總估值達(dá)39.14萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)超30%，主要集中在美國(guó)與中國(guó)，中國(guó)共有150家企業(yè)入選。
從行業(yè)看，主要分布在金融科技、信息科技及先進(jìn)制造等賽道。今年尤其突出的一點(diǎn)是人工智能賽道獨(dú)角獸企業(yè)從20家增加到36家，漲幅達(dá)80%。其中，中國(guó)人工智能獨(dú)角獸企業(yè)從2家增加到9家，漲幅達(dá)350%。
中國(guó)發(fā)明協(xié)會(huì)獨(dú)角獸創(chuàng)新分會(huì)會(huì)長(zhǎng) 解樹(shù)江：這幾年，國(guó)家對(duì)獨(dú)角獸企業(yè)的重視程度不斷提高，今年又首次將“培育獨(dú)角獸企業(yè)”納入國(guó)家“十五五”規(guī)劃建議。同時(shí)，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法以及科技、產(chǎn)業(yè)、金融相關(guān)政策的出臺(tái)與深入實(shí)施，為獨(dú)角獸企業(yè)技術(shù)突破、規(guī)模擴(kuò)張與全球化發(fā)展提供全方位支撐。
目前，中國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)數(shù)量在先進(jìn)制造、汽車科技、交通物流、生活服務(wù)和文旅傳媒五大賽道均居全球首位。
獨(dú)角獸企業(yè)指成立時(shí)間10年左右，估值超過(guò)10億美元，擁有獨(dú)創(chuàng)性、顛覆性技術(shù)或難以復(fù)制商業(yè)模式的企業(yè)，是衡量一個(gè)國(guó)家或地區(qū)創(chuàng)新生態(tài)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展活力的重要標(biāo)志。
新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革正在孕育興起，一些重要科學(xué)問(wèn)題和關(guān)鍵核心技術(shù)已經(jīng)呈現(xiàn)出革命性突破的先兆。獨(dú)角獸企業(yè)作為新質(zhì)生產(chǎn)力的核心載體與科技創(chuàng)新的標(biāo)桿主體，其發(fā)展質(zhì)量直接關(guān)系現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的建設(shè)成效，并在一定程度上決定一個(gè)國(guó)家的未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)力。
12月3日，2025全球獨(dú)角獸企業(yè)500強(qiáng)大會(huì)（2025）在青島市嶗山區(qū)舉辦。獨(dú)角獸工程院院長(zhǎng)、全球獨(dú)角獸企業(yè)500強(qiáng)大會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)解樹(shù)江發(fā)布了《2025全球獨(dú)角獸企業(yè)500強(qiáng)報(bào)告》。該報(bào)告由獨(dú)角獸工程院聯(lián)合中國(guó)人民大學(xué)中國(guó)民營(yíng)企業(yè)研究中心、清華大學(xué)新質(zhì)生產(chǎn)力研究院、北京隱形獨(dú)角獸信息科技院和浙江清華長(zhǎng)三角研究院獨(dú)角獸企業(yè)研究中心共同發(fā)布。評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是：1.公司估值在70億元人民幣（10億美元）以上；2.擁有獨(dú)創(chuàng)性或顛覆性技術(shù)；3.擁有難以復(fù)制的商業(yè)模式；4.成立時(shí)間10年左右；5.符合現(xiàn)行政策導(dǎo)向，不存在重大負(fù)面輿情。本年度報(bào)告評(píng)估基準(zhǔn)日為2025年9月30日，并以人民幣為計(jì)價(jià)單位。
報(bào)告要點(diǎn)如下：
總體格局：總估值超過(guò)39萬(wàn)億元，遠(yuǎn)超德國(guó)GDP
圖1 2019—2025年全球獨(dú)角獸企業(yè)500強(qiáng)總估值變化
資料來(lái)源：全球獨(dú)角獸企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)（Unicorn 500）
報(bào)告顯示，2025全球獨(dú)角獸企業(yè)500強(qiáng)總估值達(dá)39.14萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)30.71%，規(guī)模遠(yuǎn)超全球第三大經(jīng)濟(jì)體德國(guó)GDP。平均估值從598.83億元升至782.76億元，同比增長(zhǎng)30.71%。
退出與整合態(tài)勢(shì)呈現(xiàn)新特征。2025年僅有12家獨(dú)角獸完成上市，延續(xù)2021年以來(lái)的收縮趨勢(shì)；而并購(gòu)數(shù)量從2024年的1起激增至10起，交易呈現(xiàn)“北美集中、巨頭主導(dǎo)”特點(diǎn)：美國(guó)標(biāo)的占6家，迪士尼、谷歌等美企為主要收購(gòu)方，僅沙特PIF、日本軟銀有兩起跨境并購(gòu)。
榜單更替速度加快。2025全球獨(dú)角獸企業(yè)500強(qiáng)出局企業(yè)從35家增至96家，漲幅為174.29%，從出局原因來(lái)看，“估值未達(dá)門檻”仍是主因，涉及80家企業(yè)；新入榜獨(dú)角獸企業(yè)數(shù)量為118家，同比增加14家，漲幅為13.46%，其中美國(guó)、中國(guó)和印度分別新增67家、27家和7家。
TOP10企業(yè)：頭部效應(yīng)加劇，人工智能成核心引擎
表1 2025全球獨(dú)角獸企業(yè)500強(qiáng)Top10
資料來(lái)源：全球獨(dú)角獸企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)（Unicorn500)
2025年全球獨(dú)角獸TOP10估值合計(jì)達(dá)13.42萬(wàn)億元，較2024年激增107.4%，在500強(qiáng)總估值中占比從21.62%升至34.23%。500強(qiáng)總估值增量的57%（6.95萬(wàn)億元）由TOP10貢獻(xiàn)，資源向頭部高度集聚。
人工智能成為頭部企業(yè)增長(zhǎng)的核心動(dòng)力。除航空航天賽道的SpaceX外，其余9家企業(yè)均深度依托人工智能實(shí)現(xiàn)價(jià)值增長(zhǎng)。其中，4家人工智能核心企業(yè)（OpenAI、Anthropic、DeepSeek、xAI）以大模型研發(fā)、智能基礎(chǔ)設(shè)施為核心業(yè)務(wù)，直接推動(dòng)技術(shù)商業(yè)化落地；5家分布于信息科技、金融科技、文旅傳媒賽道的企業(yè)通過(guò)人工智能賦能實(shí)現(xiàn)突破——文旅傳媒領(lǐng)域的字節(jié)跳動(dòng)依托算法優(yōu)化內(nèi)容推薦，信息科技企業(yè)（RelianceJio、阿里云、Databricks）將人工智能融入通信網(wǎng)絡(luò)調(diào)度、云計(jì)算與數(shù)據(jù)服務(wù)，金融科技龍頭螞蟻集團(tuán)則以智能風(fēng)控與投顧提升效率。整體來(lái)看，TOP10企業(yè)中90%的估值增長(zhǎng)與人工智能直接相關(guān)，標(biāo)志著全球獨(dú)角獸頭部陣營(yíng)已形成向人工智能賽道高度集中的發(fā)展態(tài)勢(shì)。
賽道分布：金融科技蟬聯(lián)冠軍，人工智能暴增360%
金融科技保持?jǐn)?shù)量領(lǐng)先但數(shù)量估值雙降
2025全球獨(dú)角獸企業(yè)500強(qiáng)金融科技賽道獨(dú)角獸企業(yè)有98家，估值合計(jì)為6.46萬(wàn)億元。在企業(yè)數(shù)量上，金融科技仍居賽道第一，但與2024年相比，金融科技賽道獨(dú)角獸企業(yè)從104家減少到98家，減少了6家，降幅為5.77%；估值合計(jì)從6.75萬(wàn)億元下降到6.46萬(wàn)億元，減少了2863.25億元，降幅為4.24%，數(shù)量與估值呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)。
圖2 2019—2025全球獨(dú)角獸企業(yè)500強(qiáng)金融科技賽道演化
資料來(lái)源：全球獨(dú)角獸企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)（Unicorn500)
人工智能總估值增長(zhǎng)360%，數(shù)量估值雙雙暴漲
本年度最值得關(guān)注的賽道為人工智能。本年度人工智能賽道獨(dú)角獸企業(yè)從20家增加到36家，漲幅達(dá)80%。雖在數(shù)量上居賽道第7，但人工智能賽道36家企業(yè)以6.83萬(wàn)億元的總估值超越金融科技賽道98家企業(yè)的總估值，位居賽道首位。與2024年相比，人工智能賽道企業(yè)總估值增長(zhǎng)了5.37萬(wàn)億元，漲幅高達(dá)367.8%。
圖3 2019—2025全球獨(dú)角獸企業(yè)500強(qiáng)人工智能賽道演化
資料來(lái)源：全球獨(dú)角獸企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)（Unicorn500)
人工智能賽道企業(yè)估值爆發(fā)式增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力源于技術(shù)范式的深刻變革。行業(yè)正從追求“全能”的通用模型，轉(zhuǎn)向利用“生成式AI”與“模塊化”技術(shù)深耕垂直場(chǎng)景。模塊化將復(fù)雜系統(tǒng)拆解為標(biāo)準(zhǔn)化、可復(fù)用的功能單元，大幅降低了開(kāi)發(fā)成本與周期；而生成式AI則提供了強(qiáng)大的內(nèi)容創(chuàng)造能力。二者融合形成的“基礎(chǔ)設(shè)施+場(chǎng)景插件”模式，使AI能像搭積木般快速適配金融、醫(yī)療、制造等行業(yè)的特定需求，從而徹底重構(gòu)了企業(yè)的價(jià)值評(píng)估邏輯。
此外，政策與資本的雙重催化也為這場(chǎng)爆發(fā)按下了加速鍵。主要經(jīng)濟(jì)體紛紛將AI提升至國(guó)家戰(zhàn)略高度，通過(guò)政策引導(dǎo)和基礎(chǔ)設(shè)施投入（如中國(guó)的“東數(shù)西算”工程）營(yíng)造了有利環(huán)境。同時(shí)，紅杉資本、高瓴資本以及騰訊、阿里等科技巨頭和國(guó)際資本的重倉(cāng)押注，加速了技術(shù)的商業(yè)化進(jìn)程與產(chǎn)業(yè)融合。
全球AI領(lǐng)域并購(gòu)交易活躍，巨頭們通過(guò)并購(gòu)整合技術(shù)、人才與市場(chǎng)，力圖構(gòu)建從底層芯片到上層應(yīng)用的全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)。未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵在于能否在垂直領(lǐng)域構(gòu)建由數(shù)據(jù)閉環(huán)和生態(tài)綁定形成的持續(xù)壁壘，這場(chǎng)由技術(shù)驅(qū)動(dòng)的價(jià)值重估浪潮，還將繼續(xù)重塑全球AI產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局。
國(guó)別分布：中美引領(lǐng)效應(yīng)加劇，多國(guó)差距加大
圖4 2025全球獨(dú)角獸企業(yè)500強(qiáng)國(guó)別分布
資料來(lái)源：全球獨(dú)角獸企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)（Unicorn500)
2025年全球獨(dú)角獸企業(yè)500強(qiáng)中，中美兩國(guó)形成絕對(duì)主導(dǎo)的“雙雄格局”，合計(jì)貢獻(xiàn)74.8%的企業(yè)數(shù)量和86.8%的估值。美國(guó)以224家（44.8%）、18.97萬(wàn)億元估值居首；中國(guó)150家（30%）、12.83萬(wàn)億元估值位列第二；印度（29家）、英國(guó)（20家）分列三四位，與中美差距顯著。
2025年，美國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)的優(yōu)勢(shì)集中于人工智能、信息科技、金融科技、企業(yè)服務(wù)、醫(yī)藥健康和航空航天六大高附加值賽道，共計(jì)有169家企業(yè)，數(shù)量占比達(dá)75.8%，總估值超過(guò)15.84萬(wàn)億元，占美國(guó)總估值83.51%。其中，人工智能作為美國(guó)核心賽道，共有24家企業(yè)入榜，以5.39億元賽道企業(yè)總估值超過(guò)中國(guó)同賽道企業(yè)總估值3倍。信息科技作為美國(guó)傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，42家企業(yè)總估值超過(guò)2萬(wàn)億元，大幅領(lǐng)先全球。金融科技憑借全球化服務(wù)能力領(lǐng)跑，共38家企業(yè)入榜。航空航天領(lǐng)域形成獨(dú)家優(yōu)勢(shì)，SpaceX以單一企業(yè)達(dá)到28000億元估值位居年度榜首，成為全球商業(yè)航天的領(lǐng)先者，其余4家共計(jì)2422億元估值。醫(yī)藥健康聚焦創(chuàng)新藥與精準(zhǔn)醫(yī)療，26家企業(yè)憑借強(qiáng)大研發(fā)管線和商業(yè)化能力，在重大疾病治療領(lǐng)域取得積極進(jìn)展。
中國(guó)則在先進(jìn)制造和汽車科技等硬科技領(lǐng)域和文旅傳媒賽道構(gòu)筑競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。作為中國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)最核心的優(yōu)勢(shì)賽道，先進(jìn)制造在榜企業(yè)48家，占全球該賽道入榜企業(yè)數(shù)量超過(guò)85%，數(shù)量為美國(guó)同賽道的6倍，總估值2.46萬(wàn)億元，估值較美國(guó)高出近2萬(wàn)億元；文旅傳媒賽道則誕生了一批具有國(guó)民度的平臺(tái)型企業(yè)，如字節(jié)跳動(dòng)、米哈游、小紅書(shū)等，在榜企業(yè)11家，總估值2.76萬(wàn)億元，估值超過(guò)美國(guó)2.5萬(wàn)億元；汽車科技在榜企業(yè)18家，較美國(guó)多14家，總估值8008.61億元，估值高出美國(guó)3178.61億元。
城市分布：頭部集聚效應(yīng)顯著
2025年全球獨(dú)角獸企業(yè)500強(qiáng)分布于145個(gè)城市，頭部集聚效應(yīng)顯著，Top10城市（含舊金山、北京、紐約等）匯聚256家獨(dú)角獸，數(shù)量和估值占比分別達(dá)51.2%和59.48%。Top10城市中，美國(guó)舊金山、紐約、洛杉磯3城入圍，企業(yè)總數(shù)115家，占全球23%，三城依托AI、金融科技、航空航天等優(yōu)勢(shì)賽道形成產(chǎn)業(yè)集聚。中國(guó)則有4座城市躋身Top10，合計(jì)99家，占全球19.8%，呈現(xiàn)多核心發(fā)展特征，在實(shí)體及消費(fèi)相關(guān)賽道形成特色。
Top20城市中，美國(guó)增至7城，合計(jì)139家，占全球27.8%，新增城市各有明確產(chǎn)業(yè)定位：帕洛阿爾托緊鄰硅谷，是硅谷科創(chuàng)生態(tài)的重要延伸，聚焦前沿技術(shù)研發(fā)；波士頓以高校資源為核心，在生物科技、AI研發(fā)領(lǐng)域形成優(yōu)勢(shì)；亞特蘭大和芝加哥則依托區(qū)域經(jīng)濟(jì)中心地位，分別在金融科技、信息科技領(lǐng)域培育出一批獨(dú)角獸。
中國(guó)前二十城市增至5座，5城合計(jì)104家，占全球20.8%。廣州的加入使中國(guó)形成“北京—上?！贾荨钲凇獜V州”的城市創(chuàng)新矩陣。青島作為中國(guó)北方民營(yíng)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新的重要支點(diǎn)，正以獨(dú)特的培育邏輯詮釋著城市與獨(dú)角獸共成長(zhǎng)的路徑。2019至2025年，青島的獨(dú)角獸企業(yè)從6家增至15家，穩(wěn)居中國(guó)北方城市第二。15家獨(dú)角獸覆蓋工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、新能源、人工智能、生命健康四大賽道，與城市產(chǎn)業(yè)體系深度契合。
展望：AI驅(qū)動(dòng)下的全球獨(dú)角獸競(jìng)合新圖景
展望未來(lái)，人工智能領(lǐng)域無(wú)疑將成為全球獨(dú)角獸企業(yè)成長(zhǎng)的核心競(jìng)技場(chǎng)，中美兩國(guó)相繼出臺(tái)的AI戰(zhàn)略，正持續(xù)重塑兩國(guó)獨(dú)角獸成長(zhǎng)生態(tài)，推動(dòng)全球獨(dú)角獸企業(yè)全面進(jìn)入“AI驅(qū)動(dòng)、戰(zhàn)略競(jìng)合”的全新發(fā)展階段。
中國(guó)于2025年8月26日出臺(tái)“人工智能+”行動(dòng)方案，同年10月發(fā)布的“十五五”規(guī)劃建議構(gòu)建的政策閉環(huán)，將持續(xù)聚焦“AI+實(shí)體”升級(jí)方向，進(jìn)一步推動(dòng)先進(jìn)制造、智能汽車等優(yōu)勢(shì)賽道擴(kuò)容。同時(shí)，隨著基礎(chǔ)研究投入強(qiáng)化與國(guó)際布局深化，新質(zhì)生產(chǎn)力激活效應(yīng)將更加顯著，形成更具活力的獨(dú)角獸培育生態(tài)。美國(guó)則將2025年11月26日啟動(dòng)的“創(chuàng)世紀(jì)計(jì)劃”定位為“當(dāng)代阿波羅計(jì)劃”，通過(guò)能源部牽頭整合超級(jí)計(jì)算平臺(tái)與聯(lián)邦部門科研數(shù)據(jù)的模式，將為本土科技企業(yè)提供更堅(jiān)實(shí)的算力與數(shù)據(jù)支撐，助力其鞏固在AI領(lǐng)域的高端優(yōu)勢(shì)。
未來(lái)幾年全球獨(dú)角獸企業(yè)將繼續(xù)呈現(xiàn)“中美主導(dǎo)、賽道互補(bǔ)”的格局。美國(guó)將會(huì)努力保持其在AI大模型、生物科技等領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，中國(guó)則會(huì)在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等“AI+實(shí)體”領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)更深層次突破，“政策+技術(shù)+場(chǎng)景”的融合能力將成為中國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，那些能夠?qū)崿F(xiàn)AI與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合的企業(yè)，將在全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)主動(dòng)，并引領(lǐng)各細(xì)分賽道的發(fā)展方向。
據(jù)悉，《2025全球獨(dú)角獸企業(yè)500強(qiáng)發(fā)展報(bào)告》是第七份關(guān)于全球獨(dú)角獸企業(yè)500強(qiáng)發(fā)展的年度報(bào)告。該報(bào)告基于全球獨(dú)角獸企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)，按照獨(dú)角獸企業(yè)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，采用人機(jī)共融智能技術(shù)（Human Machine Intelligence），從全球范圍內(nèi)遴選出估值排名前500家的獨(dú)角獸企業(yè)，形成“2025全球獨(dú)角獸企業(yè)500強(qiáng)排行榜”。
附：2025全球獨(dú)角獸企業(yè)500強(qiáng)中國(guó)入榜企業(yè)名單
